연방공개시장위원회(FOMC)는 7월 29일 회의에서 기준금리를 기존 3.50~3.75% 범위로 유지하기로 결정했습니다. 5회 연속 동결입니다. 표면적으로는 ‘변화 없음’처럼 보이지만, 이번 결정을 이끌어낸 표결 내용을 들여다보면 이야기가 다릅니다.

표결은 9대 3으로 갈렸습니다. 다수는 동결에 찬성했지만, 위원 3명은 이번 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인상해야 한다고 주장하며 반대표를 던졌습니다.

반대표를 던진 세 위원은 베스 해맥(클리블랜드 연은 총재), 닐 카시카리(미니애폴리스 연은 총재), 로리 로건(댈러스 연은 총재)입니다. 세 사람 모두 인플레이션이 5년 넘게 연준의 목표치 2%를 웃돌고 있다는 점을 근거로 즉각적인 인상을 주장했습니다.

해맥 총재는 성명에서 “지금이 FOMC가 PCE 인플레이션을 2% 목표로 되돌리기 위해 행동해야 할 때”라며 “높은 인플레이션이 오래 지속될수록 이를 되돌리는 비용과 어려움이 커진다”고 밝혔습니다.

6월 FOMC에서도 연준은 만장일치에 가까운 분위기로 동결을 결정했습니다. 당시 시장의 관심은 ‘언제 인하하느냐’였습니다. 그런데 두 달도 안 돼 분위기가 완전히 뒤집혔습니다. 케빈 워시 신임 연준의장 체제에서 매파 색채가 강해졌고, 여기에 중동 정세發 유가 상승과 관세發 물가 압력이 겹치며 인상 쪽 목소리가 힘을 얻고 있습니다.

당장 기준금리가 바뀐 것은 아니지만, 9월 인상 가능성이 시장에 반영되기 시작하면 모기지·신용카드 같은 변동금리 상품의 금리가 먼저 움직일 수 있습니다. 반대로 CD·정기예금을 준비 중이라면, 인상이 현실화될 경우 더 유리한 금리를 받을 수 있는 국면이 열릴 수 있습니다.